人民币杂志首席金融观察员 瞭望君

在全球经济格局深刻变革的当下，金融领域正经历着前所未有的动荡与调整。全球央行纷纷转向黄金作为避风港，美国多个州也相继宣布黄金为货币，叫停美元的唯一性，这一系列现象背后蕴含着复杂的经济、政治因素，深刻影响着全球金融秩序。

近年来，全球央行对黄金的热情持续高涨。据高盛分析师报告显示，去年 11 月，全球央行及机构场外的黄金购买量高达 117 吨，远超预期的 46 吨，其中一家匿名央行通过瑞士渠道就购买了 43 吨。世界黄金协会发布的报告表明，2024 年各国央行在货币黄金储备中净增加了 720 吨黄金，与 2022 年的 700 吨基本持平。这一强劲的购金趋势反映出全球央行在面对经济不确定性时，对黄金避险属性的高度认可。

全球央行转向黄金，主要源于去美元化的努力以及美国国债水平飙升带来的压力。美国国债规模在 1 月 24 日已超过 36.3 万亿美元，占 GDP 的 123% 以上，且据美国国会预算办公室预计，到 2049 年，美国债务将超过整个美国经济规模的 2.3 倍。如此庞大的债务规模增加了美国违约的风险，也让全球央行对美元资产的安全性产生担忧。与此同时，美国在特朗普推动的全球碎片化经济趋势下，财政赤字问题愈发严重，进一步削弱了美元的吸引力。

国际货币基金组织和国际清算银行的举措也加速了全球金融体系的变革。国际货币基金组织计划建立全新的布雷顿森林体系，推出名为 XC 的数字货币理论模型，旨在取消美元作为世界储备货币的地位，构建以央行数字货币为中心的新系统。国际清算银行则宣布为所有央行数字货币建立统一分类账计划，即 “国际清算银行通用分类账”，以克服当前美元主导货币体系的碎片化问题。这些举措表明，全球金融体系正朝着去美元化、多元化的方向发展。

在美国国内，越来越多的州对美元的信任产生动摇，开始宣布黄金为法定货币。目前，美国已有 47 个州正式宣布在金融货币体系中独立，赋予黄金和白银与美元并驾齐驱的地位，禁止美国财政部扣押和没收黄金，部分州还免除了黄金和白银交易的资本利得税。自 2024 年以来，就有 16 个州先后公布了以黄金取代美元的举措，南卡罗来纳州和夏威夷州也在加速立法取消黄金交易所得税。这一系列行动表达了对美元和美国金融系统安全性的怀疑，标志着美国金融货币体系的重大转变。

从历史角度看，美元曾经与黄金挂钩，有着 “美金” 的美誉，那时美元凭借黄金储备获得了强大的信用价值。然而，1971 年尼克松关闭美元直接兑换黄金的窗口后，美元与黄金脱钩，转而借助石油美元和美国国债扩张规模发行。这一转变使得美元面临的国际收支危机和债务赤字压力日益严重，购买力不断下降。如今，美国国会议员纷纷呼吁回归金本位，建立和发行由 100% 黄金储备支持的数字货币，以恢复美元的价值和地位，防止美国不负责任的债务赤字增长。

全球范围内，多国也在采取行动降低对美元的依赖。自 2008 年以来，多国以 50 多年来未曾见过的速度抛售美债置换黄金，2024 年全球央行净购黄金仍超 680 吨，达到美元与黄金挂钩那年的购买速度。同时，越来越多的国家开始运回储存在美国的黄金。波兰央行在去年底再次从美联储和英格兰银行等金库中运回约 8000 根金条，成为第 15 个从海外运回部分黄金的国家，并计划将剩余黄金全部运回。此前，德国、荷兰、土耳其等 14 个国家也已宣布或计划运回黄金。

日本的行动更是给美元带来了巨大冲击。日本央行自去年以来不断增持黄金储备，还进行了十八年以来幅度最大的一次加息。同时，日本正联合财务省及几家大银行机构研究布置一个全球主导的数字货币支付国际网络，可与伊朗在石油等经贸领域绕开美元。日本在利率政策上的转向，将导致数十万亿美欧资金回流，对美国金融市场产生 “洪水猛兽” 般的潮汐收割效应。

欧盟也在挑战美元的主导地位。欧盟计划在 2025 年为原油创建欧元定价的基准价格，并将数字欧元作为欧盟成员国与第三国能源合同的默认货币。这一系列去美元化的举措表明，随着美元地位和储备份额的日渐下降，全球各国都在积极寻求降低美元敞口风险的方法。

全球央行转向黄金作为避风港以及美国多州叫停美元宣布黄金为货币，是全球金融体系变革的重要信号。美元在全球金融秩序中的主导地位正面临前所未有的挑战，而黄金作为传统的避险资产和价值储存手段，正重新受到重视。未来，全球金融体系将朝着更加多元化、去美元化的方向发展，各国需要密切关注这一趋势，积极调整经济和金融政策，以适应新的全球金融格局。